近日，植物醫(yī)生遞交招股書的動作，多少引起了市場的一些興趣。據(jù)消息披露，植物醫(yī)生IPO已經(jīng)進入了上市“已問詢”階段，瞄準(zhǔn)的是深交所主板。
說來有趣，當(dāng)許多新興美妝品牌還在為線上流量焦慮、為爆款周期發(fā)愁時，植物醫(yī)生已經(jīng)悄然布局了超過4200家線下門店。這數(shù)字背后，藏著怎樣的生意邏輯？
線下網(wǎng)絡(luò)：看得見的護城河
打開地圖搜索“植物醫(yī)生”，你會發(fā)現(xiàn)它的門店分布很有特點，從一線城市核心商圈到三四線城市的社區(qū)街道，幾乎都能看到它的身影。截至2025年6月，這個數(shù)字已經(jīng)達到4269家。
在電商滲透率如此高的今天，為什么還要大舉布局線下？植物醫(yī)生給出的答案有點“反常識”：他們的門店不只是賣貨點，更像是“護膚小站”。許多店鋪提供免費的肌膚檢測、到店護理服務(wù)，甚至定期舉辦會員沙龍。這種模式聽起來傳統(tǒng)，卻意外地抓住了消費者的真實需求。在信息過載的時代，有人面對面為你提供專業(yè)建議，這種體驗感是手機屏幕無法替代的。
更值得玩味的是，根據(jù)行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，按2024年全渠道零售額計算，植物醫(yī)生已經(jīng)成為中國單品牌化妝品店的第一名。這意味著，當(dāng)別人還在為線上獲客成本攀升而頭疼時，他們已經(jīng)在線下構(gòu)建了一道實實在在的競爭壁壘。
科研內(nèi)核：不只是講故事
“高山植物護膚”這個概念，如果只是停留在營銷層面，恐怕?lián)尾黄鹨粋€IPO。植物醫(yī)生似乎明白這個道理。
翻看招股書，你會發(fā)現(xiàn)他們在研發(fā)上的投入相當(dāng)扎實。與中科院昆明植物研究所共建的研發(fā)中心，加上分布在北京、順德、昆明、無錫乃至日本東京的五個研發(fā)基地，構(gòu)成了他們引以為傲的“一個中心、五大基地”研發(fā)架構(gòu)。截至去年10月，已經(jīng)手握223項專利，其中發(fā)明專利就有68項。
他們最出名的石斛蘭系列，背后是真金白銀的研發(fā)投入。那個獲得全國商業(yè)科技進步一等獎的“石斛活性精萃關(guān)鍵技術(shù)”，把大分子石斛多糖轉(zhuǎn)化成了更易吸收的石斛寡糖。這個故事聽起來技術(shù)性很強，但轉(zhuǎn)換成市場語言就很簡單：他們的明星產(chǎn)品確實有專利技術(shù)撐腰，不是隨便貼個標(biāo)簽的“成分黨”玩法。
出海試水：謹(jǐn)慎的全球化步伐
國貨美妝出海已經(jīng)不是新鮮事，但植物醫(yī)生的路徑顯得有點特別。
他們沒有選擇一上來就沖擊歐美市場，而是先從亞洲鄰居開始，日本、印尼、泰國、中國香港，最近曼谷旗艦店剛開業(yè)。這種“近身打法”很務(wù)實：文化相近、消費習(xí)慣相似，試錯成本相對較低。
有意思的是，他們在海外門店的呈現(xiàn)方式。不僅賣產(chǎn)品，還試圖傳遞背后的中國文化理念。比如那句源自云南納西族的“大山里沒有醫(yī)生，植物是最好的醫(yī)生”，就成了品牌故事的重要組成部分。這比單純輸出產(chǎn)品，多了一層文化軟實力的考量。
會員經(jīng)濟：藏在數(shù)字里的人情味
超過3000萬會員。這個數(shù)字在招股書里可能只是一行字，但放在實際運營中，意味著巨大的想象空間。
植物醫(yī)生的會員體系做得挺“重”。不是簡單注冊送券那種，而是真正試圖建立長期聯(lián)系。會員沙龍、專屬護理、新品體驗，這些動作雖然傳統(tǒng)，卻意外地有效。在私域流量成為必爭之地的今天，他們用最“笨”的方法，積累了一批有粘性的用戶。
一位行業(yè)觀察者半開玩笑地說：“現(xiàn)在大家都拼命把用戶往微信里拉，植物醫(yī)生倒好，直接把人請到店里來。”這話點出了他們的不同，線下體驗反哺線上忠誠，線上線下不是割裂的，而是形成了一種互補的閉環(huán)。
上市之后：挑戰(zhàn)才剛剛開始
如果成功上市，植物醫(yī)生將迎來新的發(fā)展階段，也意味著更多的挑戰(zhàn)。
首當(dāng)其沖的是增長壓力。4200多家門店的基數(shù)已經(jīng)不小，如何在維持現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)健康的同時繼續(xù)增長？單店營收的提升可能比開店數(shù)量更重要。其次是研發(fā)投入的持續(xù)性。美妝行業(yè)的成分創(chuàng)新日新月異，今天的明星成分明天可能就被超越，如何保持研發(fā)的前瞻性和轉(zhuǎn)化效率？
不過話說回來，植物醫(yī)生選擇的這條路徑，深耕線下、死磕研發(fā)、重視服務(wù)，在追求快節(jié)奏的消費投資領(lǐng)域里，算是一股“清流”。它不追求一夜爆紅，而是相信長期主義的價值。
植物醫(yī)生的IPO進程，在當(dāng)下的市場環(huán)境中提供了一個有趣的觀察案例。它讓我們看到，即使在沒有資本熱捧的賽道，只要足夠扎實、足夠?qū)Ｗ?，仍然有可能走到資本市場的大門，這是“慢到極致就是快”的真實寫照。
流量會退潮，熱點會轉(zhuǎn)移，但消費者對好產(chǎn)品、好服務(wù)的需求永遠不會過時。把門店開到各地，把服務(wù)做進人心，把產(chǎn)品打磨扎實，這些最基礎(chǔ)的商業(yè)邏輯，在喧囂過后，依然是最可靠的護城河。
植物醫(yī)生能否成功上市，上市后表現(xiàn)如何，都還需要時間驗證。但至少，它讓我們看到了一種可能性：在大家都在追逐風(fēng)口的時候，低頭深耕自己的一畝三分地，也不失為一種聰明的選擇。畢竟，真正的增長密碼，往往就藏在這些看似樸素的選擇里。
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